MINERAS SIGUEN AMASANDO FORTUNAS

El Cuento de los Precios de los Minerales

El siguiente informe especial publicado en el Diario La Primera el día de hoy martes 09 de julio, exponen sobre la caída de los precios de las principales minerales como el oro y la plata.

En este informe solicitan mi opinión y destaco que a pesar de los menores precios relativos en esta coyuntura, las ganancias de las empresas siguen siendo extraordinarias... ver los cuadros de precios y rentabilidad de las empresas mineras en el país.

(ver link: http://www.laprimeraperu.pe/online/especial/mineras-siguen-amasando-fortunas_143547.html)

Mineras siguen amasando fortunas

La promocionada caída de los precios internacionales de los minerales, en realidad, son leves si se comparan con los precios históricos internacionales. La minería sigue teniendo cuantiosos ingresos con bajos costos de producción y los salarios que pagan a sus trabajadores son inferiores a otros países mineros.

Durante este año se han escuchado desde el sector minero y sus voceros que las exportaciones vienen cayendo producto de la caída de los precios internacionales de los minerales y los conflictos sociales. Mezcla que afirman retraería la inversión de las empresas del sector.

Desde el gobierno escucharon y atendieron, casi inmediatamente, ´la problemática´ del sector minero. Así, el Poder Ejecutivo, bajo el argumento de asegurar un crecimiento de la economía por encima del 6 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI), lanzó un paquete de medidas para flexibilizar los estándares ambientales y promover las inversiones, entre ellas y principalmente, las mineras. Incluso se dejó de lado la implementación de la Consulta Previa.

Si bien es cierto que las exportaciones mineras han caído en valor por los menores precios internacionales –debido a la menor demanda de minerales por parte de China-, también es verdad que en los últimos años los precios de los minerales estuvieron sobrevaluados por la mayor demanda por parte del ´dragón asiático´.

PRECIO DEL ORO

De acuerdo a información de la Sociedad de Minería de Chile, en la década de los 50 el precio promedio de la onza troy del oro alcanzó los US$ 35, en la década de los 60 se valorizó en US$ 36, para los 70´ repuntó a US$ 133 la onza, en los 80´ siguió subiendo y se valorizó en US$ 418, en los 90´ retrocede un poco y se cotiza en US$ 351.

Entre el 2000 y el 2010, el precio promedio de la onza es de US$ 522. En el desagregado se aprecia que en el 2006 –en este año inicia el alza- que el precio de la onza de oro se cotizó en US$ 604, para el 2007 subió a US$ 695, al año siguiente se cotizó en US$ 872, el 2009 en US$ 972. Y para el 2010 superó la barrera de los 1,000 dólares y se cotizó en US$ 1,224.

En el 2011 el precio promedio de la onza de oro fue US$ 1571, aunque en algún momento de dicho año llegó a cotizarse en US$ 1895. Para el 2012 su precio promedio fue de US$ 1668. Y desde que inició este año el precio internacional del oro inició su tendencia a la baja y se cotiza al finalizar junio en US$ 1341. 

Las empresas mineras se acostumbraron a los altos precios de los minerales pero ahora que el precio ha empezado a sincerarse levemente afirman que sus “cuentas de azul amenazan pasar a rojo”, por ello anuncian menores inversiones. Empero –según afirman especialistas- tendrán que acostumbrarse a precios menores del oro.

El precio internacional del oro ha estado inflado por las ventas a futuro (que realizan las empresas mineras). Lo que viene de ahora para adelante es un sinceramiento de los precios, opinó el investigador de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, Jorge Manco Zaconetti.

PRECIO DE LA PLATA

Pero no solo el precio del oro ha tenido un sustancial incremento, otro mineral ha sido la plata. A inicios de la década de los 50´ se cotizó en US$ 0.74 la onza, inició la década de los 60´ valorizado en US$ 0.91, al iniciar los 70´ se cotizó en US$ 1.77, en el año de 1981 se valorizó en US$ 10.52, empezando los 90´ tuvo un valor de US$ 4.82.

En el año 2000 la onza de plata se cotizó en US$ 5. Desde el 2005 inicia una tendencia alcista pasando de US$ 7.34 en dicho año a US$ 31.15 al finalizar el año pasado.

Al igual que con el caso del oro, durante el presente año el precio internacional de la plata ha venido disminuyendo constantemente y a junio se valorizó en US$ 21.1 la onza de plata.

Al respecto, el norteamericano Jan Kregel, director de un programa del Instituto Levy de Economía de Bard College comenta que “en los últimos cinco o seis años, Latinoamérica creció pese a la sobrevalorada tasa de cambio, porque gozó de los altos precios de las materias primas. Pero esta situación cambiará porque China ya no crece al 10% anual y tenderá a bajar su crecimiento al 4% o 5%. Los precios ya comenzaron a caer y van a seguir cayendo”.

A consecuencia de los menores precios internacionales las exportaciones minerales peruanas han caído en valor pero crecieron en volumen.

En el periodo enero-mayo las exportaciones mineras en valor cayeron en 15%, siendo los productos más afectados: Estaño -99%, plomo -38%, cobre -26%, oro -18% y hierro -9%. Esta caída se debe básicamente a la caída de los precios internaciones de los metales, pero en volumen exportado las exportaciones aumentaron en 4.2%. Eso quiere decir que no bajó la demanda, sino que bajó el precio, informó la Cámara de Comercio de Lima.

Este ´panorama sombrío´ del sector minero sirvió para que el presidente del Instituto de Ingenieros de Minas (IIM), Rómulo Mucho, anunciará que este año las empresas del sector invertirán US$ 800 millones en exploración minera; es decir 23% menos que en el 2012, cuando sumaron US$ 1.050 millones. Este hecho afectaría el desarrollo de nuevos proyectos mineros.

¿POR QUÉ CAE EL PRECIO DEL ORO?

Tras subir durante 11 años consecutivos, el precio del oro comenzó a caer progresivamente desde setiembre de 2011 que llegó a su máximo, negociándose cerca a los US$ 1,900 la onza.

Históricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una inversión alternativa cuando los tiempos económicos son difíciles. El metal precioso se disparó en los años posteriores a la crisis financiera y prosiguió aumentando a medida que Europa afrontaba sus titánicos problemas de deuda, explicó el especialista en commodities Juan Alvarado.

Pero la razón que explicaría la caída de los últimos 12 meses del oro es el menor crecimiento de China.

En los primeros meses del año, la economía china creció un 7.7%, una tasa de crecimiento más baja que el objetivo de 8% fijado por el gobierno, y con mucho una gran caída respecto al crecimiento anual de dos dígitos que el país había registrado a lo largo de tres décadas.

Los inversores temen que los consumidores chinos, con menos dinero, compren en consecuencia menos oro. Además, si la economía de China continúa desacelerándose significativamente, ello afectará a las economías de todo el mundo y perjudicará a los exportadores de materias primas que han llegado a depender del aumento de la demanda china en la última década.

En opinión de Manco Zaconetti la caída del precio del oro se explica porque los bancos centrales están vendiendo parte de sus reservas que tienen en oro para comprar dólares. A lo que se sumaría que los inversores han perdido confianza en el oro como reserva de valor.

En la caída del precio del oro también hay bastante de especulación por parte de los bancos de inversión ante el fortalecimiento del dólar, añadió el investigador.

PRECIO DEL COBRE

En 2013 el precio del cobre ha retrocedido 15%, y tras los rumores de crisis de liquidez de los últimos días en China la libra de cobre llegó a costar casi US$ 3 por primera vez en tres años. Ayer, sin embargo, el mineral se recuperó 1,34% y cerró en US$ 3,05, aunque aún hay opacidad en su panorama futuro.

El banco de inversión Goldman Sachs advirtió -tras bajar su meta de crecimiento del PIB chino para este año desde 7,8 a 7,4%- que el dinamismo esperado en el “gigante asiático” podría ser menor de lo esperado ante la etapa de “endurecimiento de liquidez” en el mercado financiero de ese país.

“Estas políticas ayudan a fomentar un crecimiento más sostenible a medio plazo, pero probará la tolerancia del gobierno a una desaceleración cíclica”, indicó la entidad.

La caída en el precio de otros minerales ha sido más ligera o no ha sufrido mayor variación en los precios como el caso del cobre. 

SIGUEN GANANDO

Es cierto que los precios internacionales de los minerales vienen cayendo pero las empresas mineras que operan en el Perú siguen teniendo altos márgenes de ganancias, afirmó Manco Zaconetti.

Según el investigador, de un ranking de las 100 minas a nivel global con menor costo de producción el Perú ocupa el puesto 10. Y explicó que, por ejemplo Barrick y Yanacocha, -las más grandes empresas mineras que extraen oro en el país- tienen costos de producción entre US$ 600 y US$ 800.

Es decir, con el precio internacional del oro que ahora se cotiza en aproximadamente US$ 1350 , se aprecia que las empresas mineras ganan por cada onza de oro que venden entre US$ 550 y US$ 750.

Aunque Manco Zaconetti afirma que las ganancias de las empresas mineras son aún mayores debido a que –aseguró- las empresas “elevan artificialmente” sus costos operativos o de producción.

Le suman amortización, agotamiento, depreciación, gastos administrativos, entre otros. No son costos transparentes. Se están inflando los precios, afirmó el investigador.

En lo que se refiere a los costos de producción de la plata, el investigador de San Marcos estima que éstos suman US$ 8 por onza y ahora se cotiza en el exterior en aproximadamente US$ 25. Es decir, las ganancias de las empresas que extraen este mineral en el Perú es de aproximadamente US$ 17 por onza.

Y en el cobre el costo de producción es de 0.90 centavos de dólar por libra y ahora el mineral se cotiza en aproximadamente US$ 3.21 la libra.

Que no nos engañen, las empresas mineras siguen obteniendo grandes márgenes de ganancias pese a la baja en los precios internacionales de los minerales. Y no olvidemos que sus cuantiosas ganancias también se basan en su política del ´cholo barato´, apuntó Manco Zaconetti.

Explicó que en el Perú un trabajador que trabaja en la mina, en la Gran Minería, gana al año 90,000 soles; mientras que en Chile por el mismo trabajo se les paga 70,000 dólares.

PARA EL PRECIO DEL ORO Y COBRE

Bancos reducen sus proyecciones

Goldman Sachs, una de las entidades financieras más influyentes en el análisis del mercado de commodities, bajó 5,2% su meta promedio del metal rojo para 2013 hasta los US$ 3,27 la libra desde US$ 3,45 augurados anteriormente. Para el próximo año, la firma recortó su previsión de US$ 3,15 a US$ 2,99 la libra.

Por otro lado, Credit Suisse redujo su estimación para este año desde US$ 3,39 hasta US$ 3,28, mientras que Deutsche Bank lo hizo 4% a US$ 3,42 la libra.

Los ajustes también se vieron en las proyecciones de Morgan Stanley, que ajustó 3% su precio promedio para este año a US$ 3,42 la libra. El cálculo para 2014 bajó 2% a US$ 3,53. Mientras que el promedio de los analistas consultados por Bloomberg redujeron desde US$ 3,52 en mayo a US$ 3,41 en junio su proyección de precio para 2013.

Las cifras contrastan con el escenario cercano a US$ 4 la libra que veían algunas entidades financieras en enero. En esa época el mercado apostaba por un repunte de China -consumidor del 41,6% de todo el cobre del planeta- tras cerrar el 2012 con un alza del PIB de 7,8%.

En lo referido al precio del oro, uno de los bancos internacionales de mayor prestigio HSBC, recortó en un 10% su pronóstico con relación al precio del oro para el 2013, colocándolo ahora en niveles de 1.542 dólares por onza.

Por su parte, las expectativas del banco con respecto al precio de la plata también se han visto recortadas en un 20%, colocando su valor en los 26 dólares por onza.

Para HSBC, los factores clave para una estabilización en los precios del oro estarán relacionados con la inversión, el comercio minorista, así como la demanda de los Bancos Centrales. Además, la entidad indica también que si la economía se está movilizando hacia un cierto punto de normalización, combinado con la confianza en que los activos de papel seguirán mejorando, entonces es muy probable que se presenten nuevas salidas para el oro.